中国西电集团情况介绍及2023年报分析，含海外业务等

交出亮眼成绩单的中国西电，在2023年实现了综合毛利率提升，经营性现金流呈现翻倍增长态势，于国家电网输变电项目中标金额方面取得行业第一。这家深耕高压输配电设备领域的老牌企业，正凭借实实在在的数据来证明自身的市场地位。

行业地位稳固 一次设备龙头优势明显

在2023年，于国家电网输变电项目变电设备招标之中，中国西电凭借7.6%的市占率，在行业内部排名为第一。组合电器这一产品的市占率达到了16%，变压器这一核心产品的市占率也有13%，二者在行业里均位列第二，仅仅只是仅次于平高电气和特变电工。电抗器、避雷器等产品，其市占率同样是处在较为靠前的位置。

在二零二二年至二零二三年这个时间段之内，公司之处的变压器的市场占有率，是从百分之九提升到了百分之十三这样的一个状况，断路器的市场占有率，从百分之九上升到百分之十一，组合电器的市场占有率则是从百分之十四涨到百分之十六的样子，隔离开关的市场占有率同样是从百分之八增加到百分之九。而这些所展现出来的数据，清晰地反映出公司在一次设备大门类产品当中的行业地位呈现出一直持续稳固的态势。

盈利质量改善 高毛利产品占比提升

在2023年的时候，公司综合毛利率达到了17.83%，与去年同期相比提升了1.4个百分点。这主要是因为高毛利产品，在整体收入当中的占比有所增加。尽管电力电子和工程贸易板块，其收入与去年同期相比下降了30.11%，然而毛利率却反而提升了5.37个百分点，达到了15.8%，说明了该板块收入结构，正在不断优化。

研发检测以及二次设备业务的毛利率是49.09%，和上一年相比下降了2.88个百分点，主要原因在于高压检测业务委外费用有所增加，再加上个别技术研究与咨询项目的毛利比较低所造成的。但从整体方面来看，公司的盈利质量处于持续改善的状态。

费用控制稳定 现金流状况显著好转

公司在二零二三年时的销售费用率、管理费用率、研发费用率以及财务费用率加起来总计为百分之十三点七零，跟二零二二年的情况基本上是持平的状态，这一点表明了公司在费用管控这个方面维持住了比较不错的稳定性，它的研发投入一直保持在比较合理的水准，从而给后续产品其自身的竞争力提供了相应的保障。

达到的经营性现金流净额是12.15亿元，与同比相比增长了139%。其中大幅增长的主要方面原因在于，公司销售回款的这种能力显著地变好了。在电网投资呈现加速态势的这个背景之下，公司因对回款管理得到了加强，从而有效地改善了现金流的这种状况。

负债结构优化 资产负债率处于合理区间

截至二零二三年年末的时候，公司的负债率是百分之四十四点二一，跟同比相比微微增长了零点三八个百分点。短期借款出现了增加的情况，长期借款也出现了增加的情况，这种情况跟公司业务扩张的需求相匹配，也跟项目执行的需求相匹配。负债率大约百分之四十四在装备制造企业当中处于合理的水平。

身为一次设备龙头企业之公司，于特高压领域，具备较强产品定价能力，于超高压领域，同样拥有较强产品定价能力。其负债结构，整体处于可控状态，偿债风险较低，由此为后续业务发展，搭建起较为稳健的财务基础。

海外市场突破 设备出口实现翻倍增长

在国际市场当中，公司设备类出口新签合同的总量达成了翻倍的增长，于高压GIS、变压器等核心产品出口到海外这一情况上，公司造就了诸多首次的突破，这意味着着公司产品在国际市场里的认可度正处于提高的状态。

以研究和设计交直流输电工程系统的能力为支撑的公司，给海外客户送去完整的解决办法，从出口单一设备转变成输出系统解决办法的这种变化，正拉开更宽广的国际市场范围。

电网投资加码 特高压建设进入密集期

在2023年的时候，全社会用电量达成了92241亿kWh，跟同比情形相较增长了约6.7%。全国电网统调的最高用电负荷达到了13.3亿kW，相较于上一年的情况增长了3.8%。电源投资完成了9675亿元，同比增长幅度为34.2%，在其中电能类型为太阳能的投资超过了3900亿元，而电能类型为风电的投资是2564亿元。

风光这类波动性电源占比有所提升，这给电网消纳造成了压力，国家电网规划在“十四五”期间去建设“24交14直”特高压工程，其总投资为3800亿元，2024年至2025年将会迎来密集建设期，公司身为特高压设备主力供应商，在这一轮电网投资高峰中有望从中受益。

处在电网投资不断加大投入以及特高压建设走进密集阶段这样的行业机遇状况下，你觉得中国西电于哪些业务板块里还存在着更大的增长可能性范围呀，欢迎在评论区域分享你的看法观点哦。